美联储深夜宣布降息25个基点，这是时隔一年后美联储首次重启降息，消息出来后不少人都很兴奋，觉得降息肯定能带动股市上涨。
不过大家先别着急乐观，对A股来说，这件事未必是利好，还有两个核心问题需要理清楚：一是美联储降息了，咱们央行会不会跟着降？二是接下来A股、港股的行情到底会怎么走？
先看第一个问题，首先可以确定的是香港一定会跟着降息。因为港币实行与美元挂钩的联系汇率制度，美元降息后港币必然要同步调整。
从近期市场表现也能看出来，恒生指数已经连续几天创下四年新高，领涨的板块集中在科技、房地产、医药这些对利率变化比较敏感的行业，很明显港股已经在提前反映降息预期了。
展开剩余76%但港股后续能不能继续涨，关键还要看咱们央行的动作——如果央行也跟着降息，港股大概率能延续涨势；要是不跟，即便短期还能再冲几天，后续也很难维持住当前的上涨节奏。
那咱们央行到底会不会降息呢？我的判断是不一定，而且不降息的概率可能更高一些，主要有四个原因。
第一，从政策导向来看，七月份的重要会议以及近期发布的货币政策执行报告里，都删掉了此前提到的“适时降准降息”相关表述，这其实释放了政策层面趋于平稳的信号，说明当前并没有迫切需要通过降息来调节的需求。
第二，从宏观数据来看，八月份的各项数据虽然不算理想，但也没有差到必须立刻用降息来稳定经济的程度。要知道很多地方的政策性补贴已经暂停了好几个月，即便没有额外的货币宽松，经济也在以自身节奏运行，暂时不需要过度干预。
第三，从银行业的情况来看，目前银行净息差已经降到了1.42%，早就低于1.8%的国际警戒线。银行作为金融体系的核心，关系到整体经济的稳定运行，需要重点呵护，要是持续降息，会进一步压缩银行的利润空间，对银行业稳健性造成压力。
第四，从股市当前状态来看，短期已经出现了一定的过热迹象，比如部分5G相关科技企业的市盈率已经达到了5117倍，这种过高的估值本身就存在风险。
如果此时降息，可能会催生类似去年“9·24”那样的短期快速上涨行情，容易积累市场泡沫，这并不是监管层希望看到的局面。
综合这几点来看，接下来央行要么不降息，要么最多也就是小幅下调10个基点左右。具体结果不用等太久，到每月公布LPR利率的日子，到时候就能知道最终答案了。
再来说第二个问题，A股后续会怎么走？结合央行可能的动作，大概能分成三种情况。
第一种情况，如果央行跟着美联储降息，幅度和美联储相当甚至更大，同时还出台了针对股市的利好政策，那A股肯定会迎来上涨，甚至有可能部分重现去年“9·24”的行情走势。
第二种情况，如果央行只是小幅降息10个基点，属于象征性调整，那股市可能也只会有小幅波动，大概率还是回到当前横盘震荡的状态，不会有明显的趋势性变化。
第三种情况，如果央行完全不降息，市场可能会因为预期落空而出现失望情绪，进而引发调整。毕竟之前市场普遍预期美联储开启降息周期后，咱们也会跟着进入降息周期，要是央行不跟，市场会对后续的货币政策走向产生疑虑，进而影响信心。
不过即便调整，幅度也不太可能太深，更大概率是通过“时间换空间”的方式，慢慢消化预期差异，逐步回归平稳。
其实不管后续行情怎么走，应对方法都很明确。如果股市出现大幅上涨，对于前期涨幅已经很大的科技股，要注意控制仓位，越涨越要逐步减仓，毕竟没有任何行情能一直涨下去，及时落袋为安才是稳妥的选择。
如果股市出现大幅调整，反而不用恐慌，因为监管层一直都在呵护二级市场，调整其实是逐步布局的机会，可以越跌越分批买入。
如果股市维持不涨不跌的横盘状态，那就不用频繁操作，保持现有仓位即可，同时可以做一些持仓优化，把质地一般的标的换成基本面更扎实的企业，保留一部分周期底仓，避免因为过度调仓而踏空潜在行情。
看完这些分析，大家对后续市场走势和应对策略应该有更清晰的认识了。接下来只要关注好LPR利率公布结果，根据实际情况调整持仓策略就行。
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